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Weekly Note

Distribuição da riqueza (e carga fiscal)

Diferentes perspetivas para o caso americano

A desigualdade na distribuição da riqueza é um tema frequentemente abordado e debatido pelos mais variados intervenientes de todos os quadrantes da sociedade. Na presente nota pretendemos oferecer uma perspetiva sobre a evolução desta variável para o conjunto das famílias norte americanas.

Como se pode observar no gráfico abaixo, o coeficiente de Gini nos EUA tem registado uma subida ao longo do tempo, passando de 0,43 em 1990 para 0,49 em 2018. O índice de Gini é uma medida estatística da desigualdade de distribuição de riqueza de uma população. Assim sendo, um valor de 0 corresponde a igualdade absoluta, ou seja, todas as famílias teriam o mesmo valor de riqueza, enquanto que um valor de 1 indicaria desigualdade absoluta, em que apenas uma família seria detentora da totalidade do valor da riqueza. Neste sentido, a subida do índice ao longo do tempo sugere o aumento da desigualdade na distribuição do valor da riqueza nos EUA.

A subida do coeficiente de Gini sugere um aumento da desigualdade na distribuição do valor da riqueza nos EUA
Fonte: Statista

Esta observação também pode ser verificada pela análise do próximo gráfico, onde se constata que, segundo dados da Reserva Federal relativos ao terceiro trimestre de 2019, os 1% das famílias americanas mais ricas detinham cerca de 32% da riqueza total, em claro contraste com os 1% detidos pelos 50% das famílias mais pobres.

1% das famílias americanas mais ricas detêm 32% da riqueza total, enquanto 50% das famílias mais pobres possuem apenas 1% dessa totalidade
Fonte: Federal Reserve

No dia 22 de dezembro de 2017, a administração americana sob o comando de Donald Trump, promulgou uma ambiciosa reforma fiscal que incluiu uma importante baixa de impostos para os contribuintes individuais e empresas, aplicada a partir de 2018. Na tabela abaixo podem observar-se as descidas de taxas para os vários escalões de rendimento das pessoas singulares. A par destas medidas, a taxa de imposto máxima sobre as empresas também foi reduzida de 35% para 21%.

A reforma fiscal de Trump incluiu uma baixa de impostos para os contribuintes individuais
Fonte: The Balance

Segundo dados da Reserva Federal, no período compreendido entre o quarto trimestre de 2016 e o terceiro trimestre de 2019, os 1% das famílias americanas mais ricas registaram um aumento de 18% na sua riqueza (de 29,18 para 34,53 biliões de dólares), enquanto as 50% famílias mais pobres aumentaram a sua riqueza em mais de 50% (de 1,08 para 1,67 biliões de dólares). Desta forma, em resultado do pacote fiscal levado a cabo pela administração americana, as 50% famílias mais pobres registaram um aumento significativo do seu nível de riqueza no período considerado. Assim sendo, apesar da desigualdade ao nível da distribuição absoluta da riqueza, a verdade é que num período de cortes de impostos, as famílias de menores recursos beneficiam proporcionalmente mais do que as mais abastadas.

Importa também referir que o valor da riqueza das famílias mais ricas inclui uma elevada proporção de ações e fundos de investimento, sendo por isso mais volátil. Tal como se observa no gráfico abaixo, no terceiro trimestre de 2019, os 1% das famílias mais ricas possuíam 39% da sua riqueza em ações e fundos de investimento versus apenas 3% para as 50% famílias mais pobres. O valor da riqueza das classes mais ricas é por isso muito mais volátil, tendo decerto sofrido uma forte redução em consequência das recentes quedas do mercado acionista.

O valor da riqueza das classes mais ricas é mais volátil devido à maior proporção de ações e fundos de investimento
Fonte: Reserva Federal

Em suma, a Sixty Degrees reconhece a existência de desigualdade na distribuição do valor da riqueza nos EUA, mas considera interessante salientar a evolução da situação económica das 50% famílias situadas na base da pirâmide populacional, às quais, nos últimos anos, foi proporcionado um significativo aumento da riqueza através de políticas fiscais expansionistas.

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